PACE Canon: financiación vinculada a la propiedad para impulsar la rehabilitación en España

España debe acelerar la rehabilitación de su parque edificado para cumplir la Directiva (UE) 2024/1275 y los objetivos del PNIEC. El borrador del Plan Nacional de Renovación de Edificios estima una inversión de 39.350 millones de euros entre 2026 y 2030, de la que el 71 % deberá proceder del sector privado. Sin embargo, el elevado coste inicial de las actuaciones y las limitaciones de la financiación convencional dificultan su despliegue.

La financiación vinculada a la propiedad (Property Linked Finance, PLF) ofrece una alternativa al asociar la obligación de pago al inmueble, permitir financiar hasta el 100 % de la inversión y adaptar los plazos a la vida útil de las mejoras. A partir de la experiencia internacional del modelo PACE, desarrollado en Estados Unidos desde 2008, el proyecto europeo LIFE NEW-PACE analiza su adaptación al contexto español.

La propuesta se articula mediante el Canon PACE, basado en la figura del censo consignativo regulada por el Código Civil. El mecanismo permite que un inversor ofrezca el capital a cambio de un canon periódico, con una carga inscrita en el Registro de la Propiedad que se transmite con el inmueble.

El análisis estudia su aplicación a viviendas unifamiliares, comunidades de propietarios, edificios terciarios, viviendas en alquiler y vivienda asequible, así como su posible utilización para financiar medidas de resiliencia y adaptación al cambio climático. Asimismo, identifica lecciones internacionales sobre protección del consumidor, coordinación hipotecaria y desarrollo de proyectos piloto.

Los resultados preliminares apuntan a un potencial de aceptación favorable: tres de cada cuatro propietarios considerarían contratar un producto de estas características. Mientras que proyectos piloto en el marco del proyecto LIFE NEW-PACE permitirán evaluar su viabilidad y aplicación práctica en España. El Canon PACE se presenta como un instrumento potencial para movilizar capital privado y superar barreras financieras a la rehabilitación energética y climática del parque edificado español.